Британский антимонопольный регулятор CMA завершил рассмотрение сделки по приобретению студии разработки видеоигр Activision Blizzard компанией Microsoft. 26 апреля CMA опубликовала финальный доклад о результатах рассмотрения, в котором содержатся основания для запрета совершения сделки. Подробнее о решении британского регулятора рассказывает эксперт Антимонопольного центра БРИКС Дарья Котова.
Подход CMA достаточно радикально отличается от подходов остальных регуляторов, рассматривавших эту сделку. Так, сделка уже была одобрена в Бразилии, ЮАР, Саудовской Аравии, Чили и Японии без дополнительных условий, направленных на обеспечение конкуренции. Позиции антимонопольных органов этих стран сходятся в том, что Microsoft не заинтересована в осложнении доступа к культовым играм производства Activision — Call of Duty и World of Warcraft (которые компания могла бы сделать эксклюзивными для своей консоли Xbox). Зато сделка сможет усилить конкурентное давление на лидера рынка — Sony, подстегнув по сути экосистемную конкуренцию между Sony и Microsoft. Ради ослабления Sony и ужесточения конкуренции большинство регуляторов готовы разрешить сильному игроку закрепить свои позиции на рынке.
Что скажут Китай и Запад?
Из оставшихся крупных регуляторов особенно интересна будет позиция китайского SAMR — принимая во внимание сильные позиции китайской Tencent сразу в нескольких сегментах гейминга, регулятор может как запретить сделку, так и разрешить ее в зависимости от того, какая ситуация на рынке с учетом сделки будет более благоприятна для китайского рынка и глобального роста китайского технологичного бизнеса.
Федеральная торговая комиссия США (FTC) в декабре подала в суд административную жалобу с требованием заблокировать сделку из-за возможного существенного ограничения конкуренции на рынках high-performance игровых консолей, сервисов для подписки на игры и подписки на облачные игры.
Еврокомиссия, как и ожидалось, разрешила сделку с рядом условий, согласившись, однако, что сделка способна нанести вред зарождающемуся рынку облачного гейминга. Условия, которые Microsoft согласовала с европейским регулятором, схожи с теми, что компания предлагала ранее в ходе рассмотрения сделки в Великобритании, однако учитывают и британскую критику. Например, они включают (прим. – насколько видно из пресс-релиза, т.к. на момент написания комментария текст решения не опубликован) обязательство не ухудшать качество игрового контента для пользователей сторонних облачных сервисов.
Интересно, что на фоне одобрения сделки Еврокомиссия, как сообщил Bloomberg, начала неформальную оценку облачного бизнеса Microsoft (Azure) – того самого конкурентного преимущества компании, в котором регуляторы видят угрозу в случае расширения Microsoft своего присутствия в гейминге. Неформальное изучение сектора может говорить в том числе и о скором начале формального расследования нарушений конкуренции на рынке облачных сервисов.
В любом случае, решение CMA стало неожиданностью для антимонопольного сообщества — в марте регулятор признал отсутствие высоких рисков для конкуренции на рынке игр для консолей, сузив фокус своего расследования до облачного гейминга на рынке Великобритании. Представители Microsoft заявили, что решение CMA демонстрирует “искаженное видение рынка и того, как работают облачные технологии”.
До 24 мая Microsoft должна подать апелляцию на решение CMA в Апелляционный трибунал по конкуренции (CAT), который будет рассматривать процедурные аспекты решения антимонопольного органа и не может рассматривать дело по существу. Это не первый случай, когда CMA блокирует приобретения крупных цифровых игроков. В 2021 году регулятор выиграл судебную битву у компании Meta (запрещена и признана экстремистской в РФ), которая вынуждена была согласиться с требованием продать приобретенный сервис GIF-картинок Giphy после того, как CMA увидела в сделке угрозу для третьих платформ, пользующихся каталогами Giphy.
Чего опасается CMA
В контексте рынка игр для консолей CMA пришла к выводу, что у Microsoft нет мотивации делать контент Activision эксклюзивным для Xbox (это в первую очередь касается Call of Duty). Финансовые потери от такой политики будут выше, а предварительные оценки показывают, что лишь 24% пользователей PlayStation готовы будут перейти в этом случае на Xbox. Однако для рынка облачного гейминга CMA заняла гораздо более осторожную позицию.
В своем решении регулятор отмечает, что облачный гейминг будет “трансформирующим” для игровой индустрии и откроет новые возможности для пользователей (в том числе, замещая для некоторых категорий дорогие консоли и ПК). При этом Microsoft заходит на рынок облачного гейминга (где игровой контент Activision, которая выпускает сразу несколько наиболее популярных в мире игр, очевидно будет востребован по мере развития рынка) уже с преимуществом в виде собственной операционной системы и общедоступной облачной платформы Azure, а также геймингового сервиса Xbox Cloud Gaming.
В решении неоднократно отмечается, что собственная облачная инфраструктура — это долгосрочная и крупная инвестиция для развития бизнеса на рынке облачного гейминга. У Microsoft, уже обладающей сильной игровой экосистемой, в инфраструктурном смысле конкурентов все так же немного — у Nvidia и Amazon есть собственные облачные сервисы, однако не развита экосистемная структура игрового бизнеса. Google — единственный крупный потенциальный конкурент Microsoft на облачном рынке — была вынуждена закрыть свой облачный игровой сервис Stadia. Вместе с тем, судя по представленному в решении CMA графику, доля xCloud (облачной платформы Microsoft), рассчитанная по количеству пользователей за месяц, выросла с 30-40% в 2021 году до 60-70% в 2022, тогда как доли ее конкурентов снижались или оставались неизменными.
Классический антитраст или правила ex ante?
Позиция CMA о необходимости защищать только зарождающийся рынок облачного гейминга от крупных экосистем в очередной раз подчеркивает важный вопрос в антимонопольном регулировании цифровой экономики: должен ли регулятор искусственно ограничивать рост экосистем, защищая отдельных конкурентов, или разрешать эффективные сделки, которые принесут пользователям выгоду, даже в случае исчезновения отдельных компаний, которые якобы проигрывают в честной конкуренции?
Решение CMA по сделке Microsoft/Activision контрастирует с недавним решением Еврокомиссии в сделке по приобретению Google компании Fitbit. Еврокомиссия сфокусировалась на конкуренции на уровне устройств и не стала рассматривать ограничение конкуренции на рынке digital health, который критически зависит от данных. По мнению Еврокомиссии, digital health — слишком маленький и быстро развивающийся рынок, и подсчитать ущерб от ограничения конкуренции на нем сложно.
Очевидно, подобные сложности не испугали британского регулятора. Помимо подтверждения важности защиты конкурентов, решение CMA примечательно еще и тем, что подчеркивает роль классического антимонопольного регулирования с санкциями вроде запрета на совершение сделок. В решении отмечается, что согласие регулятора на условия сохранения конкуренции (remedy), которые предлагала Microsoft, требовали бы от CMA “регуляторного контроля”, то есть по сути возлагали бы на регулятора функцию административного надзора, тогда как блокировка сделки позволит “рыночным силам формировать развитие облачного гейминга без регуляторной интервенции”. Другими словами, CMA видит антитраст как гибкий инструмент, который позволяет рынку развиваться естественным образом, в противовес более жестким формам административного регулирования, получивших выражение в проектах правил ex ante для цифровых рынков.
В этой связи интересно будет понаблюдать за состоянием рынка в Европейском союзе, где 2 мая 2023 года в силу вступил Акт о цифровых рынках (Digital Markets Act, DMA), содержащий единственное правило по экономической концентрации: гейткиперы должны будут уведомлять Еврокомиссию о всех своих сделках. Похоже, антимонопольному сообществу вскоре предстоит наблюдать на практике, какой подход — классический антитраст в стиле CMA или жесткое регулирование ex ante по модели DMA в сочетании с парадоксально мягким подходом к одобрению сделок — окажется более эффективным в сдерживании экспансии цифровых экосистем.
