У Microsoft уже есть бизнес в области компьютерных игр, так что сделка интересна как пример укрепления позиций экосистемы компании на игровом рынке. Эксперт Антимонопольного центра БРИКС Дарья Котова отмечает несколько любопытных моментов в этом деле.
Интересна реакция разных антимонопольных ведомств на данную сделку. Британское Агентство по конкуренции (CMA) и Еврокомиссия уже рассматривают ее на предмет возможных рисков для конкуренции, а Федеральная торговая комиссия США (FTC) подала иск в суд с целью заблокировать ее. Китайский антимонопольный регулятор SAMR занял выжидательную позицию и следит за тем, какие решения вынесут западные коллеги, а бразильский CADE в 2022 году одобрил сделку без каких-либо условий.
Очевидно, что разные антимонопольные ведомства проявляют интерес к сделке. Так, текущий анализ CMA кажется жестким — похоже, там видят достаточно большие риски по этой сделке, что может привести к ее блокировке. При этом есть вероятность, что, например, Еврокомиссия одобрит сделку на определенных условиях.
Вызывает интерес и реакция участников рынка. Судя по опросам CMA, две трети из них отметили проконкурентный эффект сделки, хотя от маленького бизнеса и независимых геймдев-студий можно было ожидать противоположной позиции. По мнению участников рынка, Microsoft может составить конкуренцию Sony, которая имеет более прочные рыночные позиции и достаточно закрытую и основанную на условиях эксклюзивности модель развития игрового бизнеса. Для PlayStation (консоль, которой владеет Sony) важен эксклюзивный доступ к играм и отсутствие кроссплатформенности. Кроме того, отмечается, что Microsoft публично обещала не делать контент, который она получит в результате сделки, эксклюзивным.
Всего треть участников рынка считают, что сделку нужно заблокировать, и видят в ней риски для конкуренции. Указывается на экосистемный характер сделки и доминирующую позицию Microsoft на рынке операционных систем для ПК, которая может распространиться и на игровой рынок (что станет классическим эффектом экосистемной сделки). Также есть опасения по поводу увеличения консолидации рынка и образования олигополии Microsoft и Sony, поскольку они являются основными провайдерами игровых консолей.
Кроме того, критики расширения экосистем отмечают, что у Microsoft есть ресурсы, чтобы самостоятельно вырастить еще один бизнес по разработке игр. Однако Microsoft выбирает более простой путь — покупку уже существующего крупного бизнеса. Это достаточно частый аргумент, который и участники рынка, и регуляторы выдвигают, отмечая антиконкурентный эффект от экосистемных сделок. Экосистема, а вместе с ней и рынок, развиваются не интенсивно, а экспансивно, парадоксальным образом при этом убивая, а не развивая инновации.
На стороне участников рынка, которые критикуют сделку, выступает и Sony, главный конкурент Microsoft на рынке гейминга. В заявлении для CMA Sony признается, что боится конкуренции со стороны Microsoft. Опасения Sony заставляют задуматься об эффекте сделки — возможно, она действительно будет проконкурентной и поможет снизить доминирование Sony на этом рынке.
Microsoft утверждает, что ее ОС и игровой контент не являются интегрированным предложением. Тем не менее Sony разделяет опасения CMA, что Microsoft может использовать свое доминирующее положение на рынке ОС для усиления позиций на рынке гейминга.
Будет интересно, чем закончится рассмотрение сделки со стороны CMA. В отличие от Еврокомиссии, которая за последнее время одобрила несколько сделок с участием экосистем, британский регулятор действует более жестко. Например, под давлением CMA Meta* недавно была вынуждена продать поисковик GIF-файлов Giphy. Можно ожидать, что CMA, при желании проявить себя на контрасте с Еврокомиссией, либо не разрешит сделку, либо выставит очень жесткие требования к Microsoft и Activision.
Отдельный интерес представляет будущее решение китайского регулятора SAMR, который в 2022 году отклонил ходатайство об упрощенном рассмотрение сделки.
